Lacto S.A. – caso práctico

Abstract

En el presente trabajo de suficiencia profesional, se realizará la valorización de la Compañía Lacto S.A., con el propósito de comparar el valor que se venderá comercialmente contra lo que realmente debería valer si se considera los flujos de caja traídos a valor presente; esto permitirá una futura negociación con inversionistas interesados a fin de una venta inmediata. No considerar en una venta el valor del dinero en el tiempo, podría mostrar una Compañía subvalorada. Factores macroeconómicos como el contexto nacional e internacional para analizar las perspectivas de la actividad económica, variables como la tasa de inflación, riesgo de mercado, evolución del tipo de cambio, riesgo país, estrategias utilizadas por la Compañía, información pública y noticias relevantes, fueron fuente necesaria en la elaboración de supuestos, que dieron la base para una proyección de eventos futuros que podrían afectar los flujos de efectivo de la Compañía. Aspectos contables, como la situación financiera en la que se encuentra la Compañía actualmente, la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) a partir del 2019, como es el caso de la NIIF 15 en los ingresos, la NIIF 9 en la política de estimación de perdida por deterioro, y la NIC 41 en la adquisición de la empresa ganadera, nos ayudarán a tener una valorización más exacta. Considerando la sostenibilidad de Lacto S.A. (bajo el principio contable empresa en marcha) se elaboró dos escenarios distintos utilizando el modelo de flujo descontado, concluyendo que, a la fecha, el valor de la empresa en un escenario normal esperado asciende a S/. 662 556 y en un escenario pesimista a S/. 343 709. De la misma manera, el valor de la acción es de S/. 6.8 y S/. 2.75 respectivamente. Este resultado se debe al crecimiento sostenido de la Compañía con un fortalecimiento y crecimiento de sus activos y ventas, además del incremento de la demanda en el mercado nacional.

In this profesional sufficiency work, the recovery of Company Lacto S.A. will be carried out, with the purpose of comparing the value to be sold commercially against what should be worth if the cash flows brought to present value are considered; this will allow for future trading with interested investors for immediate sale. Do not consider in a sale the value of the money over time, could show an undervalued Company. Macroeconomic factors such as the national and international context for analyzing the outlook for economic activity, variables such as inflation rate, market risk, exchange rate developments, country risk, strategies used by the Company, relevant public information and news, were necessary source in the elaboration of assumptions, which provided the basis for a projection of future events that could affect the Company's cash flows. Accounting aspects, such as the financial situation in which the Company is currently located, the application of the International Financial Reporting Standards (IFRS) as of 2019, such as IFRS 15 in income, IFRS 9 in the Financial Reporting Policy impairment loss estimate, and IAS 41 in the acquisition of the livestock company, will help us to have a more accurate valuation. Considering the sustainability of Lacto S.A. (under the accounting principle company in progress) two different scenarios were developed using the discounted flow model, concluding that, to date, the value of the company in a normal scenario expected ascends to S/. 662 556 and in a pessimistic scenario at S/. 343 709. Similarly, the value of the stock is S/. 6.8 and S/. 2.75 respectively. This result is due to the company's sustained growth with a strengthening and growth of its assets and sales, in addition to the increase in demand in the domestic market.