Valorización de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.

Abstract

El propósito de este trabajo es establecer la valuación de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. (en adelante CMAC Huancayo S.A.) aplicando el método de proyección de flujos de caja descontados (FCD), basándonos del análisis de los estados financieros hasta el 30 de setiembre de 2023, y considerando los elementos económicos y políticos presentes en la situación actual del país. CMAC Huancayo S.A. fue establecida por el Decreto Ley 23039 el 14 de mayo de 1980, autorizando iniciar su funcionamiento el 8 de agosto de 1988 conforme a lo dispuesto en el D.S. 157-90-EF y en concordancia con la Ley 26702 “Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Organización de la SBS”. Con 35 años de existencia institucional, la entidad sigue experimentando un crecimiento sostenible, afianzándose como una entidad robusta y reconocida en el ámbito del sistema microfinanciero. Hasta setiembre del 2023, la entidad cuenta con una red de 223 oficinas distribuidas en todo el país. La proyección de aumento en los ingresos de CMAC Huancayo S.A. se basó a evaluar el crecimiento esperado del Producto Bruto Interno (PBI) en el sector servicios para los próximos años, según las estimaciones proporcionadas por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Esta consideración es realizada debido a que los servicios financieros, que están incluidos en el sector de servicios, se encuentra en una fase de madurez. Para ajustar esta proyección a términos nominales, también se ha tenido en cuenta la estimación realizada por el BCRP de la inflación para los próximos periodos. Después de llevar a cabo el proceso de valorización, se calcula que el valor patrimonial de CMAC Huancayo S.A., al 01 de enero del 2024, asciende a S/17 366 millones. Por lo tanto, se proyecta que el precio por acción sea de S/256.49.

The purpose of this work is to establish the valuation of Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. (hereinafter CMAC Huancayo S.A.) applying discounted cash flow projection method, based on the review of the financial statements until September 30, 2023, and considering the economic and political elements present in the current situation of the country. CMAC Huancayo S.A. was established according to Decree Law 23039 on May 14, 1980, obtaining authorization to begin operations on August 8, 1988, in accordance with the provisions of the D.S. 157-90-EF and in accordance with Law 26702 “General Law of the Financial System and the Insurance System and Organization of the SBS”. With 35 years of institutional existence, the institution continues to experience sustainable growth, establishing itself as a robust and recognized entity in the field of the microfinance system. Until September 2023, the entity has a network of 223 offices distributed throughout the country. The projection of an increase in the income of CMAC Huancayo S.A. It is based on evaluating the expected growth of Gross Domestic Product (GDP) in the services sector for the coming years, according to the estimates provided by the Central Reserve Bank of Peru (BCRP). This consideration is made because financial services, which are included in the services sector, are in a maturity phase. To adjust this projection to nominal terms, the inflation estimated by the BCRP for the coming years has also been considered. After carrying out the valuation process, it is estimated that the equity value of CMAC Huancayo S.A., As of January 12, 2024, it amounts to S/17 366 million. Therefore, the price per share is projected to be S/256.49.