Caso de estudio: dinámicas en el crecimiento económico en el Perú: un estudio VAR de la inflación, tipo de cambio y la balanza comercial (2003-2024)

Abstract

Este estudio analiza las dinámicas macroeconómicas de Perú durante el período 2003-2024, empleando un modelo VAR (2) para evaluar la influencia del tipo de cambio, la inflación y la balanza comercial en el crecimiento económico medido a través del PBI. El objetivo es analizar las dinámicas que rodean estas variables e identificar la importancia que tiene cada una de ellas sobre el crecimiento. El análisis econométrico reveló que el crecimiento económico que ha tenido Perú en estos últimos 20 años ha sido beneficiado por una exitosa política monetaria, controlando la inflación como meta principal y la estabilidad del tipo de cambio. La influencia de la balanza comercial también fue significativa, pero con una menor incidencia. El análisis de impulso-respuesta mostró que las fluctuaciones del tipo de cambio, especialmente las depreciaciones, tienen un impacto negativo y significativo en el PBI en el corto plazo, lo que destaca la necesidad de una política cambiaria estable para mitigar efectos adversos iniciales. Sin embargo, este impacto negativo se disipa rápidamente y en ciertos periodos puede revertirse a positivo. Por otro lado, el impacto de un superávit comercial en el crecimiento económico es negativo y significativo pero transitorio, siendo relevante solo en los primeros periodos, mientras que la inflación no muestra un impacto significativo en el PBI en los periodos analizados El estudio concluye que la estabilidad macroeconómica, enfocada en la gestión de la inflación controlada y el tipo de cambio estable, es esencial para mantener el crecimiento económico en Perú.

This study analyzes the macroeconomic dynamics of Peru during the period 2003-2024, employing a VAR (2) model to evaluate the influence of exchange rate, inflation, and trade balance on economic growth, measured by GDP. The objective was to identify which of these variables has the greatest impact on economic growth and how they have contributed to the country's development. The econometric analysis revealed that the economic growth that Peru has had in the last 20 years has benefited from a successful monetary policy, controlling inflation as the main goal and the stability of the exchange rate. The influence of the trade balance was also significant, but with a lower incidence. The impulse-response analysis showed that exchange rate fluctuations, especially depreciations, have a negative and significant impact on GDP in the short term, highlighting the need for a stable exchange rate policy to mitigate initial adverse effects. However, this negative impact dissipates quickly and can even reverse to positive in certain periods. On the other hand, the impact of a trade surplus on economic growth is negative and significant but transitory, being relevant only in the initial periods, while inflation does not show a significant impact on GDP in the analyzed periods. The study concludes that macroeconomic stability, focused on controlled inflation management and stable exchange rates, is essential to maintain economic growth in Peru.