El desarrollo financiero como medida de reducción de la informalidad en países en vías de desarrollo (2007-2017)

Abstract

The present study proposes financial development as a mechanism for the reduction of informality in developing countries. It shows theoretical and empirical evidence of the negative relationship between the two issues, taking a sample of 29 upper middle-income countries for the period 2007-2017. Likewise, in order to test the hypotheses, an econometric model of panel data with random effects is applied, with which it is possible to conclude that, using the broad money as a measurement variable of financial development, the latter negatively impacts informality achieving economic growth for the countries in the sample in the long term. For this reason, it is recommended that the authorities of developing countries encourage financial inclusion in their economies through the creation of new financial instruments or the strengthening of existing ones, the reduction of credit restrictions and/or the articulation of government institutions. However, this drive to the financial sector will achieve a considerable reduction in informality only if it is accompanied by institutional changes and public expenditure reforms.

El presente estudio propone al desarrollo financiero como mecanismo para la reducción de la informalidad en países en desarrollo. Se presenta evidencia teórica y empírica acerca de la relación negativa existente entre los dos temas mencionados y se toma, para ello, una muestra de 29 países de ingresos medio altos para el periodo 2007-2017. Asimismo, para fines de comprobar las hipótesis, se aplica un modelo econométrico de datos de panel con efectos aleatorios, con el cual es posible concluir que, usando la oferta monetaria M2 como variable de medición del desarrollo financiero, este último impacta negativamente en la informalidad logrando un crecimiento económico para los países de la muestra en el largo plazo. Por esta razón, es recomendable que las autoridades de los países en desarrollo incentiven la inclusión financiera en sus economías mediante la creación de nuevos instrumentos financieros o potenciamiento de los ya existentes, la reducción de restricciones crediticias y/o la articulación de las instituciones gubernamentales. Sin embargo, este impulso al sector financiero logrará una reducción considerable de informalidad únicamente si se ve acompañado de cambios institucionales y de reformas de gasto público.