Análisis contrafáctico de la coordinación de política monetaria entre países de la Alianza del Pacífico ante shocks cambiarios (2011-2018)

Abstract

En los últimos años, Chile, Colombia, México y Perú han avanzado en su proceso por alcanzar la integración comercial y financiera mediante la consolidación de acuerdos. Además, han afrontado satisfactoriamente los efectos provocados por shocks de tipo de cambio. En base a esto, el documento pretender establecer si los países hubiesen estado mejor si coordinaran sus decisiones de política monetaria, por lo que se plantea una situación contrafactual, en la cual se analizan los posibles efectos de la coordinación monetaria entre la Alianza del Pacífico ante shocks cambiarios durante 2011 y 2018. Para esto, se estimaron cinco vectores autorregresivos (uno por país y una simulación de los cuatro como uno solo). Se determinó que los países de la Alianza del Pacífico logran minimizar los efectos de los shocks cambiarios cuando coordinan sus respuestas de política monetaria.

In recent years, Chile, Colombia, Mexico and Peru have progressed in their process to achieve commercial and financial integration through the consolidation of agreements. In addition, they have satisfactorily faced the effects caused by exchange rate shocks. Based on that, the paper aims to analyze if countries had been better to coordinate their monetary policy decisions, so arises a counterfactual situation, which analyzed the possible effects of monetary coordination in Pacific Alliance to exchange rate shocks during 2011 and 2018. To test this, five autoregressive vectors were estimated (one per country and a simulation of the four as one). In conclusion, Pacific Alliance economies minimize the effects of exchange rate shocks when they coordinate their monetary policy responses.