Impacto de la calidad institucional en el riesgo país de los países latinoamericanos (2000 - 2019)

Abstract

El riesgo país es la capacidad de los países de mercados emergentes de cumplir con sus obligaciones financieras. El riesgo país es determinante para la atracción de inversión extranjera directa; sin embargo, necesita de la calidad institucional que transmite estabilidad económica, política y el cumplimiento de los contratos privados. Los determinantes de la calidad institucional usados en la presente investigación son voz y responsabilidad, estabilidad política, calidad regulatoria, estado de derecho y corrupción. Además, como variables de control se utiliza el crecimiento porcentual del PBI, la formación bruta de capital y una dummy de crisis política y económica. Las variables voz y responsabilidad, estabilidad política y estado de derecho tiene una relación inversa y significativa sobre el riesgo país. No se puede determinar el efecto de la calidad regulatoria debido a que no cumplen con la significancia estadística. Los resultados indican que las variables crecimiento económico y formación bruta de capital tienen un impacto negativo sobre el riesgo país. Además, si los países cuentan con crisis política y económica tienen una relación positiva con el riesgo país. Por otra parte, la corrupción tiene un efecto positivo sobre el riesgo país. No obstante, a pesar de que las economías de los países de América Latina seleccionados para el presente estudio sufren de la presencia constante de corrupción, esta no ha tenido un impacto significativo en mermar el rating de los países porque se ha dado en condiciones de crecimiento económico. Se concluye que se requiere de instituciones sólidas a fin de que el riesgo país proporcione un entorno confiable y predecible para los agentes económicos.

Country risk is the ability of emerging market countries to meet their financial obligations. Country risk is decisive for attracting foreign direct investment; however, it needs the institutional quality that transmits economic, political stability and the fulfillment of private contracts. The determinants of institutional quality used in this investigation are voice and responsibility, political stability, regulatory quality, rule of law and corruption. In addition, the percentage growth of GDP, gross capital formation and the dummy of political and economic crisis are used as control variables. The variables voice and responsibility, political stability and rule of law have an inverse and significant relationship on country risk. The effect of regulatory quality cannot be determined because they do not meet statistical significance. The results indicate that the variables economic growth and gross capital formation have a negative impact on country risk. In addition, if countries have a political and economic crisis, they have a positive relationship with country risk. On the other hand, corruption has a positive effect on country risk. However, even though the economies of the Latin American countries selected for this study suffer from the constant presence of corruption, this has not had a significant impact on reducing the rating of the countries because it has taken place in conditions of growth. economic. It is concluded that strong institutions are required for country risk to provide a reliable and predictable environment for economic agents.