Determinantes del riesgo país en América Latina (2008-2022): Análisis VAR

Abstract

La presente investigación tiene como objetivo analizar si los determinantes macroeconómicos que influyen sobre el nivel de riesgo país de las economías desarrolladas tienen el mismo impacto sobre economías emergentes. Para ello, se aplicó cinco modelos VAR en Brasil, Chile, Colombia, México y Perú y así evaluar el impacto de las principales variables económicas sobre el EMBI (Emerging Markets Bond Index) durante el periodo 2008-2022. Los resultados de los modelos econométricos muestran que el PBI, la inflación y la tasa de política monetaria son las variables de mayor impacto. Asimismo, se demostró la no significancia del déficit fiscal, la balanza comercial y el nivel de riesgo de Brasil y México (las economías de mayor tamaño en la región).

The aim of this research is to analyze if the economic determinants that influence the level of country risk in developed economies have the same impact on emerging economies. To do this, five VAR models were applied in Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru to evaluate the impact of the main economic variables on the EMBI (Emerging Markets Bond Index) during the period 2008-2022. The results of the econometric models show that GDP, inflation, and the monetary policy rate are the variables with the greatest impact. Likewise, the non-significance of the fiscal deficit, the trade balance, and the risk level of Brazil and Mexico (the largest economies in the region) was demonstrated.