Sostenibilidad corporativa y desempeño financiero: cómo el desempeño ASG determina el éxito corporativo en Latam

Abstract

Este estudio analiza la relación entre la sostenibilidad corporativa (SC) y el desempeño financiero (ROA) en empresas latinoamericanas que cotizan en bolsa. Utilizando un modelo GMM dinámico en sistemas, se abordan problemas de endogeneidad, heterocedasticidad y autocorrelación, garantizando estimaciones más robustas que las metodologías tradicionales. Los resultados evidencian que los pilares Ambiental (A) y Social (S) siguen una relación en forma de U, donde inversiones bajas en sostenibilidad reducen la rentabilidad, pero superado un umbral, el impacto se vuelve positivo. Además, se encuentra que el riesgo sistemático (BETA) reduce el ROA significativamente y se evidencia el impacto de la persistencia del ROA en el tiempo. La metodología confirma la superioridad del System GMM sobre modelos estáticos, permitiendo una estimación más precisa del impacto ASG en la rentabilidad.

This study examines the relationship between corporate sustainability (CS) and financial performance (ROA) in publicly traded Latin American firms. Using a dynamic System GMM model, the analysis addresses endogeneity, heteroskedasticity, and autocorrelation, ensuring more robust estimates than traditional methodologies. The results show that the Environmental (E) and Social (S) pillars follow a U-shaped relationship, where low sustainability investment reduces profitability, but exceeding a certain threshold reverses this effect. Additionally, systematic risk (BETA) significantly reduces ROA, and the persistence of ROA over time is evident. The methodology confirms the superiority of System GMM over static models, allowing a more precise estimation of ESG’s financial impact.