Determinantes de la inversión extranjera en América Latina y los países emergentes de Europa en los años 2009-2022

Abstract

Esta tesis examina cómo los determinantes previamente identificados de la inversión extranjera directa (IED) funcionan de manera distinta dependiendo del contexto. Para ello, se compara el impacto de cuatro variables —crecimiento del tamaño de mercado, tasa de desempleo, calidad de leyes (Rule of Law) e infraestructura— sobre la IED en economías en desarrollo de América Latina y en economías emergentes de Europa entre 2009 y 2022, empleando modelos de datos de panel de efectos aleatorios. Los resultados muestran que, en América Latina, la tasa de desempleo, la calidad de leyes y la infraestructura tienen una relación positiva y significativa con la IED, mientras que el crecimiento del tamaño de mercado presenta una correlación inversa, pero no estadísticamente significativa. En contraste, en las economías emergentes de Europa, solo el crecimiento del tamaño de mercado tiene una relación positiva con la IED, mientras que la tasa de desempleo y la infraestructura muestran relaciones inversas y significativas. La calidad de leyes, aunque con un coeficiente negativo, no es estadísticamente significativa en este contexto. Estos hallazgos resaltan la importancia de adaptar las estrategias de atracción de inversión según las particularidades de cada región. En ambos casos, las variables macroeconómicas tienen un mayor impacto en la IED que las variables institucionales o políticas, lo que sugiere que las estrategias óptimas para atraer inversión deben considerar estas diferencias contextuales.

This thesis examines how previously identified determinants of foreign direct investment (FDI) function differently depending on the context. To do this, the impact of four variables—market size growth, unemployment rate, quality of laws (rule of law) and infrastructure—on FDI in developing economies in Latin America and in emerging economies in Europe between 2009 and 2022 is compared, using random effects panel data models. The results show that, in Latin America, the unemployment rate, the quality of laws and infrastructure have a positive and significant relationship with FDI, while the growth of market size presents an inverse compensation, but not statistically significant. In contrast, in emerging European economies, only market size growth has a positive relationship with FDI, while unemployment rate and infrastructure show inverse and significant relationships. The quality of the laws, although with a negative coefficient, is not statistically significant in this context. These findings highlight the importance of adapting investment attraction strategies according to the particularities of each region. In both cases, macroeconomic variables have a greater impact on FDI than institutional or political variables, suggesting that optimal strategies to attract investments must consider these contextual differences.